As transformações decorrentes da pandemia de Covid-19 aceleraram a percepção dos investidores de que aplicar em empresas comprometidas com compliance e com responsabilidade socioambiental é mais seguro e rentável. Esse movimento conferiu um novo status aos princípios ESG (Environmental, Social and Governance, em inglês), tornando-os condição para acessar investimentos, diminuir riscos nas operações e garantir resiliência aos negócios.

O entendimento é o de que companhias com boas práticas administrativas, de sustentabilidades e sociais evitam perdas financeiras ocasionadas, por exemplo, por disputas trabalhistas ou multas por danos ambientais. Além disso, essas empresas têm uma presença mais forte e positiva perante seus stakeholders, gerando valor no longo prazo para o acionista.

Hoje a indústria de investimento responsável já chega a US$ 31 trilhões no mundo, o que representa 36% dos ativos financeiros totais sob gestão, segundo a Global Sustainable Investment Alliance.

Lucro associado a propósito

Diferente do que alguns pensam, o ESG não é uma onda passageira, mas uma mudança consistente impulsionada por movimentações de gigantes do mercado. Alguns dados ajudam a corroborar esse argumento:

• Relatório recente publicado pela PwC mostra que 77% dos investidores institucionais pesquisados planejam parar de comprar produtos não ESG em um intervalo de dois anos. 
• Segundo dados do NN Investment Partners, a oferta global dos chamados green bonds deve aumentar 50% em 2021.
• Entre 2016 e 2018, o percentual de ativos ESG no portfólio do maior fundo de pensão do mundo (do Governo do Japão) quadruplicou. 
• “Propósito, acima de tudo, é o motor da lucratividade no longo prazo”, escreveu em 2019 Larry Fink, presidente da BlackRock, maior gestora de investimentos do mundo, com US$ 7,8 trilhões sob seu guarda-chuva.
• Em 2019, 181 CEOs de empresas americanas, entre elas Amazon, J.P.Morgan, Apple, Pepsi e Walmart, divulgaram num manifesto indicando que a era da supremacia dos acionistas está chegando ao fim dando lugar a um modo de fazer negócios que valoriza consumidores, funcionários, fornecedores e as comunidades onde estão inseridas.

Como o capital se movimenta?

O termo ESG refere-se a ativos que, além de aspectos financeiros, consideram os impactos ambientais, sociais e de governança. 

Cada gestor utiliza critérios próprios para analisar os ativos sob a ótica ESG. A metodologia mais usual é a elaboração de uma lista negativa, a partir da exclusão de empresas que não se encaixam nas práticas responsáveis. Uma evolução desse modelo é a elaboração de uma lista positiva, na qual entram para a seleção apenas os melhores ativos. 

Mais recentemente, os gestores passaram a adotar a estratégia do investimento de impacto. Isso significa que, em vez de só observar o que as empresas estão fazendo, as gestoras e grandes investidores passaram a cobrar e a atuar ativamente para as companhias melhorarem suas práticas. 

O ESG no Brasil

Por aqui, o movimento ESG se reflete na elaboração de índices relativos a questões ambientais e de governança, como o Índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE), o Índice Carbono Eficiente (ICO2) e o Índice CDP Brasil — Resiliência Climática (ICDPR-70).

A preocupação com os aspectos ambientais, sociais e com a transparência também se mostra na atuação da Comissão de Valores Mobiliários. Em 2021, a CVM passou a solicitar mais informações das empresas listadas sob o argumento de atender à crescente demanda de investidores por informações de caráter ambiental, social e de governança, e alinhar a regulamentação brasileira aos avanços que o tema vem apresentando em todos os mercados desenvolvidos.

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